又逢岁末时 产权市场压力倍增（二） —— 2022年全国产权市场交易情况简析

近一年来，受宏观经济层面和疫情防控政策等方面的影响，我国产权交易市场一直处于“不温不火”的状态。总体来讲，呈现挂牌数量和金额较大，成交数量和金额相对较低的状况，9月以来，成交率总体低位运行，异地成交占比并不稳固。但随着全国“新十条”疫情防控政策以及中央经济工作会议精神逐步落实到位，中国经济必然逐步恢复，并对产权市场带来积极影响。

如图1所示，2022年以来，我国产权交易市场总体呈现“买少卖多”的收缩态势。剔除2022年2月特殊情况外（春节所在月份），月挂牌数量呈现缓慢上行趋势，维持在8000-10000左右；而月成交数量则呈现缓慢下行趋势，维持在2500宗-3000宗左右。挂牌数量和成交数量呈现“喇叭口”状态，交投形势不佳。

从挂牌金额情况看（如图2所示），2022年2月以来挂牌金额就持续上行，9月-11月以来更是连续出现巨额挂牌金额，9月-11月挂牌金额分别达到2933.08亿元、1766.44亿元和1686.09亿元，结合9-11月挂牌数情况来看，这三个月存在大额挂牌金额交易。一方面，产权市场大量挂牌金额在一定程度上反映出市场投资信心的不足，市场上存在一定的资产抛售情绪，同时大额交易的成交难度相对较大，拉大了挂牌金额与成交金额之间的差距。另一方面，大量挂牌金额的存在也为成交金额的增加储备了动能，产权交易机构充分发挥“发现价值、发现投资人”的作用，深挖资产价值，不断拓展投资人覆盖范围，并通过各种方式降低综合交易成本，抓住12月产权市场传统成交旺季的有利时机，也可能创造成交金额新高峰。

从成交金额情况看（如图2所示），2022年2月以来成交金额持续低迷，9月-11月三月的成交金额分别为527.97亿元、586.71亿元和606.58亿元，三月合计也仅与上年12月一个月的水平相当。这当然与产权市场12月为全年成交最佳月份有较大关系，但不容忽视的是6月、9月传统小阳春以及11月的成交金额规模在一定程度上显示出本年12月全国产权交易市场成交规模不容乐观。

从成交率情况看（如图3所示），2022年仅5月成交率达到40%以上，其中1月、2月、3月、7月、9月和11月等6个月的成家率不足30%，4月、8月和10月等3个月成交率仅30%出头，表明投资意愿的严重不足。特别是9-11月以来，9月和11月成交率仅20%出头，12月成交率虽可能上行，但形势同样不容乐观。

同时，尽管利用互联网等技术能够在一定程度上缓解新冠疫防控政策对于产权市场跨区交易的影响，但不得不承认对于非标特征明显的资本交易而言，线下的沟通、交流至关重要。之前严格的疫情防控政策无疑是影响我国产权交易市场异地成交乃至整体成交率的重要原因之一。如图4所示，自2021年12月以来，全国产权交易市场异地成交数量占比持续低迷，连续7月保持在20%以下，其中4月甚至跌至10%以下，仅为8.74%，显示各地疫情防控政策的限制对于产权交易市场资本在区域间的流动产生严重的制约。下半年以来，形势有所好转，7-9月全国产权市场异地成交数量占比上行至20%以上，但显然基础并不牢固，10-11月该指标有下滑至20%以下。

而随着国务院联防联控机制综合组“新十条”政策在全国的落地，预计全国产权市场异地成交数量占比将逐步恢复至合理区间。当然，如上文阐述，“新十条”的全面落地虽然在政策上破除了因疫情防控政策引致的人员和要素跨区域流动等方面的限制，但该政策的必然导致短期内各地新冠感染人数的大幅飙升，对正常的生产生活产生巨大影响，寄希望短期内实现产权交易市场异地成交数量占比有质的提升显然并不现实。抓住12月传统成交旺季，发掘在手项目潜力，不断提升交易能力、业务宣传和推广覆盖面，无疑是当前产权交易机构的必然选择。

（作者：刘若鸿团队）