新的经济下行压力下的产权交易市场

刘若鸿

2022年3月14日，李克强总理主持召开国务院常务会议。会议强调，当前经济运行面临新的下行压力，困难挑战增多，要扎实有力落实《政府工作报告》的重点任务分工，推动经济在爬坡过坎中保持平稳运行。从这一信号表明，受国际形势和“疫情”等多方面的影响，我国1-2月经济运行情况并不理想，需要政府和社会机构鼓足信心，共同应对困难。

实际上，e交易平台2022年1-2月的交易情况也反映出产权交易市场面临的不利局面。从交易数量看（见图1），e交易平台2022年1-2月挂牌9037宗，较上年同期增长54.37%；成交2801宗，较上年同期降低7.44%。而从e交易平台历年交易情况看，若无特殊情况，1-2月往往能实现“开门红”：2018年-2021年的4年中，e交易平台挂牌数的增长率分别为137.03%、75.24%、-13.92%、106.20%；成交数的增长率分别为312.28%、99.89%、-27.89%、123.32%。可以看到，除2020年受疫情影响外，其他四年挂牌数增长率均在75%以上，成交数增长率均在99%以上。对比本年情况看，挂牌数量增长率和成交数量增长率虽好于2020年的情况，但远低于2018年、2019年和2020年的情况。

从交易金额看（见图2），e交易平台2022年1-2月挂牌金额485.74亿元，较上年同期增长142.37%；成交48.19亿元，较上年同期降低78.48%。而从e交易平台历年交易情况看，2018年-2021年的4年中，e交易平台挂牌金额的增长率分别为-36.05%、78.16%、12.22%、52.09%；成交数的增长率分别为104.95%、256.98%、-22.75%、216.75%。可以看到，本年1-2月挂牌金额虽然实现了较高增长，但成交金额增长率却为历年最低。

从成交率情况看（见图3），e交易平台2022年1-2月成交率为30.99%，仅高于2017年同期水平，但远低于2018年-2021年的水平。这当然与2022年1-2月挂牌数量增长率高于成交数量增长率有关。

从以上情况看，e交易平台2022年1-2月交易状况并不非常理想。而从中国人民银行最新金融数据也表明，2022年2月社会融资1.19万亿元，远低于2.22万亿的市场一致预期。同时可以看到，企业端融资同比增量主要源于短期贷款和票据融资，中长期贷款偏弱，实体经济的融资需求仍未明显好转。这将对产权交易市场和企业招标采购业务产生较大的负面影响，导致企业产权交易和招标采购业务量的下降。因此，各交易机构要有充分的准备应对宏观经济层面运行不佳带来的经营困难，做好必要的措施，稳扎稳打、不懈努力，应对不断复杂的经济社会发展。

当然，我们也不必过分悲观，理性看待当前困难：首先，2021年中央经济工作会议就指出，2022年我国外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。因此，当前经济发展不理想的状况已在国家层面的预判之内，必然已研究相应的应对政策和措施。如3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，传递出中央层面保持经济健康发展、维护资本市场稳定发展的强烈信号，对稳定市场预期、提振市场信心将起到重要作用。而在3月21日，李克强总理再次主持召开国务院常务会议，确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑；指出要高度重视国际形势变化对我国资本市场的影响，部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。预计若经济无法继续向好，国家层面将陆续出台一系列稳增长、稳市场的政策举措稳定市场。其次，从宏观经济前瞻性指标看，预计我国后续经济表现将向好。2022年2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。其中，大、中型企业PMI分别为51.8%和51.4%，比上月上升0.2和0.9个百分点，均高于临界点；小型企业PMI为45.1%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。而从BCI企业融资环境指数环比增长3.2个百分点升至51.4，表明多数企业正向着有利于经济复苏的方向演变。第三，全国统一大市场建设为产权交易市场提供了更多的发展机遇。乡村振兴计划持续推进和农村产权制度改革不断深入带来的农村产权交易市场机会，创新驱动、科技引领、数字化转型带来的技术要素和数据要素交易市场机会，资源环境建设带来的煤电、能源、生态环境类绿色要素交易市场机会，均提供了巨大的市场机遇。