序言丨以中国特色复合资本市场的故事与经验，为产权市场未来领路

 邓志雄

改革开放四十余年来，党领导全国人民解放思想、实事求是，大胆地试、勇敢地闯，在各方面都干出了一片新天地。市场体系建设也是这样。现在，我国已从传统的计划经济体制改革发展到前无古人的社会主义市场经济体制，市场已在资源配置中起到决定性作用，并更好发挥了政府作用。

资本市场是市场体系的核心内容。就企业资本的资源配置而言，“使市场在资源配置中起决定性作用”要求建立起两类资本市场，一个是交易上市公司股票和债券的证券市场，另一个是交易非上市企业特别是企业国有资产的产权市场。证券市场是资本市场的头部市场，为上市公司资本运作服务，产权市场是资本市场的长尾市场，为非上市企业的资本运作服务，二者构成复合资本市场体系。和其他长尾市场一样，在信息化时代到来之前，产权市场因交易成本太高而未能发展起来。

2003年，国务院国资委联合财政部颁布国资委3号令——《企业国有产权转让管理暂行办法》，建立起了企业国有产权转让进场交易制度。2016年，国资委联合财政部颁布32号令——《企业国有资产交易监督管理办法》，明确国有企业增资扩股交易要进场操作。在3号令和32号令之间，国资委还针对产权市场规范和交易过程创新出台了一系列相关文件，促进了国企改革深化和产权市场发展。

2015年8月，中共中央、国务院出台《关于深化国有企业改革的指导意见》，明确产权市场和证券市场都是“资本市场”，使产权市场的资本市场地位在国家顶层制度设计中正式得以确认。自此，中国在世界资本市场上率先创建出了由证券市场和产权市场复合而成的资本市场。用复合资本市场分别为上市公司和非上市企业提供产权形成与流转的资本运作服务，使包括国有企业和小微企业在内的各类企业的资本配置都由市场起决定性作用，同时又更好发挥出政府的作用，这就是资本市场的中国特色！这一特色既使企业国有产权实现了阳光下的市场化运动，极大减少了国有产权流转中的暗箱操作与各种腐败，为社会主义市场经济体制落地发展开辟了坚实道路，又使广大非上市企业得以进入资本市场与各类社会资本有机结合，使上市公司与非上市企业的融资能力更加均衡，减小了企业之间的马太效应，抑制了社会的两极分化。

贯彻落实企业国有资产进场交易制度，离不开各地产权交易市场的建设和发展。2004年底，全国各省区市政府分别选择确认了66个产权交易机构作为企业国有产权交易平台。京津沪渝四市的国有产权交易机构获得了中央企业国有产权交易资质。湖北、山东、河北、广东等先后实现了省域产权交易市场的统一整合。2011年2月，经国务院同意，民政部批准设立了中国企业国有产权交易机构协会，使之成为了全国产权交易机构建设规范与创新合作的大平台。近年来，多个跨省域联合的企业国有资产线上交易系统正在不断探索中加快发展。

事在人为，任何市场制度都要靠人来执行、落实和发展。企业国有产权进场交易制度的落实，靠的是国资委、相关部委和产权交易机构的积极作为。产权交易市场的发展，靠的是一代代产权人的执着追求和倾情奉献。我国产权界有一大批产权交易机构主要负责人连续任职10年以上，有的甚至长达20年，他们成为了推动当地产权市场发展的领军力量。这支队伍绝大多数人想干事、能干事、不出事。他们对产权市场的开拓创新有着源源不竭的激情，他们有志存高远、公道正派、维护契约、坚守底线的高尚品格，有专注、创新、担当、实干、奉献的产权人精神，有对产权事业无怨无悔、情系一生的市场情怀，非常难能可贵，值得总结弘扬。

庚子年初，时逢大疫，人人宅家，微信上的产权群却更加热闹。突然有了大把富余时间的人们，有了坐下来总结交流的宝贵机会。作为群主，湖北产权何亚斌同志向我提议请大家一起就产权制度、产权市场、产权人写点东西。这个想法得到上海产权蔡敏勇、北京产权熊焰、内蒙产权马志春等同志的积极响应。在我看来，他们4位同意将各自已发表的产权经济文章整理出来，结集出版，将他们从事产权事业以来的心路历程如实报告出来，将他们对产权市场规范创新问题的思考展望全面分享出来，将一个个产权交易的生动故事陈述解读出来，是在对产权交易行业未来高质量发展贡献智慧，是在给未来的一代代产权人提供史料与参考，确实是一件大好事。他们的文章，过去我读过一些，这次系统整理出来，我又读了不少，感觉非常亲切，从中可以感受到我国企业国有产权进场交易制度的巨大力量，感受到当代中国产权市场的壮丽气象，感受到产权人的创新智慧和执着追求。我深信，由这样的著作组成的丛书一定会对我国未来产权人队伍建设具有参考价值，更希望丛书的出版能激励产权界更多新老朋友也积极加入进来，共同书写好中国特色复合资本市场的发展故事和历史经验。

是为序！

           2020年春节于北京家中