|行业观点| 产权市场组织模式的创造与创新

关于产权市场和交易机构的定位是源于《企业国有资产法》第五十四条"国有资产转让应当在依法设立的产权交易场所公开进行"的规定，以及国务院国资委和财政部联合出台的《企业国有资产交易监督管理办法》（32号令）关于“产权转让原则上通过产权市场公开进行”和产权交易机构承担的信息披露、项目推介、组织竞价、交易结算、出具凭证等服务内容的限定,从而明确了产权市场在空间上是共同的、无边界的虚拟市场，而交易机构是具体的、相互竞争的市场主体的区别。

产权市场既然是共同的虚拟市场就应当以建设生态圈的逻辑去建设品牌，不断去提升市场的交易效率，不断去提升市场主体的交易体验，以使产权市场在客户体验方面实现品牌溢价。而交易机构既然是竞争性市场主体，就应当按照产品服务的逻辑去建设品牌，不断去提升自身的产品创新能力和增值服务能力，以实现本机构在产品和服务供给方面的客户认可和品牌溢价。正如美国经济学家约瑟夫·派恩在《体验经济》中所提出的客户的欲望已经从获得好的产品和服务上升到满足良好体验阶段了。但令人难忘的体验满足关键是要有更多、更好和更适合不同客户的产品和服务组合而成的心里感受。这么看来，构建产权市场生态圈与交易机构创造专业化、多样化、个性化供给同等重要。

我们都知道，产权市场是从有形市场演化而来，市场建设初期更多的是满足国有资产交易的程序公正性和结果合法、合规性。伴随着技术进步、需求升级和制度创新，客户对交易质量的要求越来越高，对交易范围的拓展越来越广，产权市场已经到了只有平台化或生态圈才能满足市场进化需要的阶段。

平台化市场或生态圈的组织业态就是以互联网为基础设施的综合性解决方案，这应当是一个无比包容的平台，它可以容纳下所有的产权交易机构以及不断衍生出来的新机构在统一平台上开展业务，也可以容纳更多的其他类型的机构开展类似的交易业务，而且相互补充、相互需要。平台上的交易机构之间不再是相互竞争的关系，更多的是相互合作的关系，特别是针对大客户更是在统一的标准下开展更加广泛的合作，平台和交易机构早已结成了利益共同体，共同在与客户的互动中解决的是客户的体验最优问题。

生态圈化的平台特点就是整个平台没有统一的大脑，平台上的每一个机构都会自发的发现机会、创造机会，并从不同的领域和区域向平台自动导入业务、导入投资人或供应商，即使是相互之间没有联系也没关系，大家都在以相同的原则、相同的标准开展类似的业务，大家可以相互学习、不断复制、共享资源、同步提升，共同打造一个产权交易大生态圈和大市场。

产权交易机构作为产权市场最早的市场形态和核心服务机构应当明确其组织生态位，不应当再把产权市场与交易机构混为一谈了，运动员和裁判员要各归其位，整个市场才能高效运转，否则产权交易机构终究要被市场所淘汰。

在现实当中，国有产权进场交易已经成为全社会的共识，而绝大部分产权交易机构在接受客户委托的大宗交易业务时，其中实质性的专业策划往往已经在进场前由客户自己酝酿完成，产权交易机构的交易业务代理工作多半停留在流程性的简单劳动层面。虽然满足程序正义的要求，但交易机构的服务价值并没有完全释放出来。随着进场交易数量的不断增加，交易机构忙于接受客户委托的业务进场，甚至不管业务标的规模大小，员工则是不断地重复类似的流程，很难拿出时间在细节上打磨，针对重要项目时无法提供真正的个性化和有含金量的服务。长此以往，必然导致员工丧失工作激情和服务质量下降的问题，而以成交金额为依据的收费标准对应交易机构的流程化服务也越来越难以被客户认可。

产权交易机构作为服务型企业的价值在于为客户提供高质量的产品与服务，满足客户的个性化需求，真正做到服务与回报相统一，而不能只是搭制度的便车，靠政策垄断实现收入增长。

例如交易机构可以创造全新的交易品种和服务。客户的需求与交易场景有关而非仅仅是交易机构的产品供给，国有企业存在于不同的行业，拥有不同的资源禀赋，面临不同的环境与条件，在追求企业价值最大化的过程当中也可能需要在资本层面实现重组，也可能需要在资产层面调整结构，还可能在运营管理层面结合资本和资产的并购、处置或新设机构实现降本增效，而交易机构所能提供的服务就是结合这些需求的服务场景再创造，并且满足公开阳光交易的制度要求，这种服务不同于证券市场仅仅能够提供资本层面的供给，这也是产权市场最有魅力的地方。

面对上述多样化的服务场景，交易机构的组织模式也必须要作相应的调整，机构内部专注于流程规范与风险控制的部门层级化、职能分工化的组织模式，必将被以小型专业团队组成的扁平化合作的工作组群所替代。流程性的工作将更多地由客户自助、业务外包的方式实现，其中计算机网络将发挥重要的作用。

任何市场的核心都是客户，产权市场也不例外。国有资产进场交易制度创造了国有企业和行政事业单位客户，也创造了广大的投资人和供应商群体，只有大量的汇聚这些客户、投资人和供应商积极进入产权市场，并把自己的资源也投入到这个市场中，这个市场才能形成一个生生不息的交易生态圈。

如何去创造客户是产权市场永恒的主题，也是产权市场永生的关键。产权市场早期的客户是制度约束的结果，可以说是被迫进场交易的，但进场的结果是不断创造保值增值的奇迹和规范严谨的案例，这就会使这些拥有国有资产的客户由被迫进场变为自愿进场，客户也开始自主生长，并不断向外延伸。

国有资产进场交易的同时也将其他所有制的市场主体带进了场，这些非公有制的市场主体是以投资人和供应商的身份参与国有资产交易的。据统计到2019年底，我国目前有各类市场主体1亿2300万户，其中企业有3858万户，个体工商户有8261万户，其中有大量的中小民营企业。随着时间的积累和市场功能的显现，产权市场必将会吸引很多非公资产进场交易，这就自然形成了与国有资产客户的共生关系，客观上也会保护好市场主体解决资产流动融资问题，促进中小微企业向好发展。特别是在混合所有制改革的大背景下，混合共生的客户群体将逐渐成为产权市场的客户主体，而广大的民营中小企业和市场主体也会铸成产权市场的磅礴力量。

随着产权市场生态圈的规模不断扩大，交易技术和交易体验的不断提升，交易活动会变得越来越容易，市场会有越来越多的客户通过自助交易，利用互联网平台实现资产处置和集中采购，产权市场在数字化转型的大背景下会不断升级互联网技术，交易机构在竞争博弈的推动下也会加强服务能力建设。那时产权市场的客户服务界面会越来越友好，交易手段会越来越高超，交易成本会越来越低廉，进入产权市场的客户特别是中小企业和个体工商户也会像生态圈中的小草一样生生不息，产权市场就会真正成为无边界的商业生态系统，真正成为全要素交易的大市场。