【e报道】新版基药目录发布影响几何？以史为鉴，这三类上轮纳入品种相对受益

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行业数据点评

10月25日，国家卫健委在官网发布了新版基药目录，并给出了官方解读，指出本次调整将基药品种数增加165种至685种，包括肿瘤用药12种，临床急需儿童用药22种等，并且包括了11个尚未纳入医保报销，但是临床必需、疗效确切的品种。根据我们与12年版本的详细比对，本次国家基药目录调入西药120种，调出20种，调入中药67种，调出2种。具体品种信息见附表。

目录发出后，市场上对相关公司的看法发生了分歧。有些观点认为纳入基药后产品能够在销售准入和用药金额限制上得到宽松，因为在药占比的限制下，医疗机构按照政策应该优先选用基药，国产药品基层下沉和扩张的速度可能加快；另一种观点则担忧品种被纳入基药后，相比量的逐步增长这种长远趋势，价格下降可能是短期即将面临的压力，对公司来说直接体现为业绩的下降。

从两日的市场表现上看，担忧价格的似乎更多一些，然而，无论是利好还是利空，目前下定论还为时过早。原因在于：第一，基药和医保报销的关系尚未明确。不同于以往基药全部是医保甲类品种（100%医保报销），昨日发布的新版医保官方主动提出纳入了11个非医保品种，此外还有康柏西普等本身属于医保谈判即乙类报销的品种（报销一定比例，大多为80%），甚至是医保谈判失败的波生坦片。这些品种进入基药后是否会变为医保全报目前尚未有官方说法。第二，基药在基层市场的使用界限弱化。自我国从2009年建立基药制度并发布第一版基药目录时，基药被定义为基层医疗机构必须全部配备和使用，基药品种在很多省份实行单独招标。后来随着执行程序的繁琐，以及医改分级诊疗的推进下，越来越多的省份已经不再区分基药和非基药招标，基药销售也不再是基层医疗机构唯一能够使用的药品，终端使用界限已经弱化。因此，是否进了基药就一定能够获得全部的基层市场，也有待证实。第三，基药品种降价预期不明朗。无论现在是否属于医保范围，理论上基药在未来都有可能面临医保的再次谈判。然而，在量的增长不能保证的情况下，基药是否一定要降低价格？部分品种已经经历过医保谈判并大幅调整过价格，另外一些品种本身即为独家，在招标中是否一定会降价也并不确定。 

在这些疑问下，新版基药目录对新纳入品种究竟能够到来什么样的影响也很难有确定性的判断。我们通过梳理12年基药目录调整时新纳入品种，追踪其在纳入后的样本医院销售情况，尽管不能完全代表品种在基层的真实销售情况，但或许对目前的形势判断有一些参考意义。

神经系统药物：12年基药新纳入品种中选择丙泊酚、利培酮和盐酸帕罗西汀三个产品，可以看出在12年纳入基药后，国产品种的增速均高于全部市场增速。

图表1：三种神经系统药物样本医院销售额增速

资料来源:米内数据库，萝卜投研

心血管品种表现出不同趋势。氨氯地平、缬沙坦和比索洛尔三个新纳入12年医保的品种国产药品的样本医院的销售增速均慢于进口品种。

图表2：三种心血管药物样本医院销售额增速

资料来源:米内数据库，萝卜投研

血液和造血系统药物中，琥珀酸亚铁市场全部为国产，但硫酸氢氯吡格雷片的国产品种市场增速则显著高于进口品种。

图表3：两种血液系统药物样本医院销售额增速

资料来源:米内数据库，萝卜投研

糖尿病用药是本次基药目录调整的一大看点。从上一轮的基药调整上看，当年新增的两个品种国产药还是取得了不错的市场表现。尤其是阿卡波糖，市占率和增速都有明显的提升。

图表4：两种糖尿病药物样本医院销售额增速

资料来源:米内数据库，萝卜投研

抗肿瘤药的表现显示，国内市场的增速主要还是进口药品的贡献。除注射用紫杉醇外，环磷酰胺、奥沙利铂等品种国内企业的市场增速并不高于外企。

图表5：四种抗肿瘤药物样本医院销售额增速

资料来源:米内数据库，萝卜投研

本次发布18版本的基药与12版相比，最大的特点就是药物品种高端化。新增品种中出现了康柏西普、丙通杀、波生坦这种价格昂贵的靶向药/进口品种，也出现了三代胰岛素、DPP-4、GLP-1抑制剂等糖尿病领域新治疗机理的品种。基药整体使用环境和市场环境与12年相比也已经发生了很大的变化，因此，我们认为纳入基药后，这些以城市综合医院为主要市场的品种竞争格局是否会发生迅速的改变，还需要等待更多后续执行层面的政策来判断。

附表：2018年新版基药目录调入和调出品种

资料来源:国家卫健委，萝卜投研

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